ETF بیت کوین چیست؟

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، بسیاری از اپلیکیشن‌های صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین را که برای بازبینی و تایید فرستاده شده‌اند، به دلیل مشکلات قابل توجه در زمینه‌ی محافظت از سرمایه گذاران و سایر نگرانی‌های قانونی رد کرده است. در ادامه بیشتر با دلایل تایید نشدن این اپلیکیشن‌ها و همچنین تعریف صندوق قابل معامله در بورس یا ETF و ETF بیت کوین آشنا خواهیم شد.

0 125

اپلیکیشن‌های مختلفی در زمینه‌ صندوق قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین برای بازبینی و تایید به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) فرستاده شده است. اما با وجود افزایش روزافزون تقاضا برای ETF بیت کوین، این نهاد خیلی از اپلیکیشن‌های مربوط به ETF بیت کوین را به دلیل مشکلات قابل توجه در زمینه‌ی محافظت از سرمایه گذاران و سایر نگرانی‌های قانونی رد می‌کند.

این کمیسیون برخی از این درخواست‌ها را با توجه به ایرادات مربوط به نقد شوندگی و ارزش گذاری رد کرده است. علاوه بر این، تاکنون اکثر اپلیکیشن‌های ETF بیت کوین خواستار ردیابی قیمت بیت کوین از طریق قراردادهای آتی BTC هستند که اطلاعات آن توسط شرکت‌های فعال در حوزه‌ی بازارهای مالی مثل CME Group و Cboe ارائه می‌شود.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار صندوق‌های بیت کوینی را تایید نمی‌کند، چون قراردادهای آتی بیت کوین حجم معاملات و نقدشوندگی پایینی دارند و صرفاً از نرخ‌های متغیر صرافی‌ها تبعیت می‌کنند.

صندوق قابل معامله در بورس یا ETF چیست؟

با توجه به بحث‌ها و هیجاناتی که پیرامون موضوع صندوق‌های ارز رمزی وجود دارد، ابتدا بگذارید ببینیم این مفهوم دقیقا به چه معناست. اول از همه، باید بگوییم صندوق‌های قابل معامله‌ی سنتی چه صندوق‌هایی هستند؟ این‌ها نوعی از ابزارهای سرمایه گذاری‌اند و به عنوان اوراق بهادار طبقه‌بندی می‌شوند. اکثر صندوق‌ها تابع دارایی‌های واقعی مثل طلا، نفت و سایر کالاها هستند.

سرمایه گذارانی که از ETF استفاده می‌کنند، می‌توانند بدون خرید فیزیکیِ این اقلام، آن‌ها را در اختیار داشته باشند. برای مثال، به جای این که وارد پروسه‌های طولانی خرید طلا شوید، آن‌ها تحویل بگیرید و در جایی امن نگهداری کنید، به راحتی می‌توانید در صندوقی معامله نمایید که از قیمت طلا تبعیت می‌کند. بدین ترتیب، اساساً می‌توانید مثل کسانی که طلای فیزیکی خریده‌اند، از افزایش قیمت آن بازدهی داشته باشید.

ETF را می‌توان به عنوان صندوقی تعریف کرد که سرمایه گذاران نسبت به مشارکت خود می‌توانند سود یا بهره به دست آورند. مضاف بر این، سال‌هاست که از صندوق‌های سنتی برای دنبال کردن شاخص‌های معیار در بازارهای مالی سنتی استفاده می‌شود. این شاخص‌ها شامل میانگین صنعتی داو جونز (DJIA)، NASDAQ-100 و S&P 500 هستند.

سرمایه گذاران بازار بورس از شاخص‌های بالا به عنوان معیاری برای ارزیابی نحوه‌ی عملکرد سبد سرمایه گذاری خود نسبت به عملکرد کلی بازار استفاده می‌کنند. به زبان ساده، شاخص‌های معیار مشخص می‌کنند که بازار در چه وضعیتی قرار دارد. سبدهای سرمایه گذاریِ مبتنی بر دارایی، اوراق قرضه، و کالاها نیز به عنوان شاخص‌های معیار برای تعیین عملکرد بازار مورد استفاده قرار می‌گیرند.

صندوق‌های قابل معامله‌ سنتی چگونه معامله می‌شوند؟

صندوق‌های سنتی در بازارهایی مثل بازار بورس معامله می‌شوند، ولی مزیت‌شان این است که می‌توانند دارایی‌های متنوعی را با همان قیمت سهام در خود نگه دارند. ETF را می‌توان به عنوان محصولی مالی توصیف کرد که از چندین اوراق بهادار مختلف تشکیل شده است.

این صندوق‌ها به صورت روزانه معامله شده و قیمت‌شان در طول روز نوسان پیدا می‌کند. نکته‌ای که باعث جذابیت ETF، به‌خصوص برای سرمایه گذاران خصوصی می‌شود، این است که از طریق این صندوق‌ها به راحتی می‌توان دارایی‌هایی را معامله کرد که در حالت عادی در دسترس نیستند.

شایان ذکر است که صندوق‌های قابل معامله هیچ حداقلی برای میزان سرمایه گذاری ندارند و عمدتاً یک شاخص خاص را دنبال می‌کنند تا عملکرد آن را شبیه‌سازی نمایند. این صندوق‌ها با عرضه و بازخرید سهام کار می‌کنند، اما این تراکنش‌ها به عنوان فروش در نظر گرفته نمی‌شوند.

تراکنش‌ مذکور in-kind نام دارد، یعنی لازم نیست درآمدهای پولی حاصل از معاملات بین سهام‌داران تقسیم شود. البته گاهی اوقات، بخش بسیار کمی از درآمدهای حاصل از ETF به سهام داران داده می‌شود. یکی از مزایای اصلی این نوع معامله این است که این صندوق‌ها معمولاً مشمول مالیات زیادی نیستند.

صندوق‌های قابل معامله؛ ابزاری برای سرمایه گذاری منفعلانه

مزیت دیگر صندوق‌های قابل معامله این است که این صندوق‌ها ابزاری برای سرمایه گذاری منفعلانه هستند. این یعنی لازم نیست برای مدیریت و نظارت بر سبد سرمایه گذاری خود به شرکت‌های تخصصی هزینه بپردازید. علاوه بر این، وقتی سهام ETF می‌خرید، سهام شما در یک سبد سرمایه گذاری تهیه می‌شود. این سبد به یک شاخص بازار متصل است و ETF عملکرد شاخص زیرلایه‌ی خود را شبیه‌سازی می‌کند. همچنین، از آن‌جایی که صندوق‌های قابل معامله را اشخاص مدیریت نمی‌کنند، این خطر وجود ندارد که مدیر صندوق معامله‌ی اشتباه انجام دهد و برخلاف جهت حرکت شاخص عمل کند.

ETF بیت کوین چیست؟

اما حالا ETF بیت کوین چیست؟ ETF بیت کوین یا صندوق قابل معامله‌ بیت کوین در بورس، شاخص معیار بیت کوین را دنبال کرده و در عین حال آن را شبیه سازی می‌کند. این عملیات تقریباً مشابه همان اتفاقی است که در صندوق‌های سنتی ETF رخ می‌دهد. بدین ترتیب معامله گرانی که حساب بورسی داشته باشند، می‌توانند بدون نیاز به درگیر شدن با پروسه‌های فنی خرید ارزهای رمزنگاری شده و نگهداری از آن‌ها، روی بیت کوین سرمایه گذاری کنند.

علاوه بر این، صندوق‌هایی که تاکنون برای بیت کوین معرفی شده‌اند، مثل صندوق Winklevoss Twins، به عنوان دارایی زیرلایه‌ی خود بیت کوین دارند. بنابراین سرمایه گذاری که این صندوق‌ها را می‌خرد، غیرمستقیم بیت کوین خریده است. اما به جای این که خود ارز رمز را در کیف پولش ذخیره کند، ETF بیت کوین را به سبد سرمایه گذاری‌اش اضافه می‌کند. به جز این تفاوت، استفاده از این صندوق‌ها دقیقاً مثل خرید بیت کوین است، چون این صندوق‌ها از قیمت خود ارز رمز تبعیت می‌کنند.

فرق اصلی خرید بیت کوین و استفاده از ETF بیت کوین این است که در دومی، سرمایه گذار سرمایه‌ای قانونی دارد که در صرافی‌ها قابل معامله است و در عین حال لازم نیست نگران ذخیره سازی امن سرمایه‌ خود باشد.

ETF بیت کوین چگونه بر قیمت بیت کوین اثر می‌گذارد؟

با معرفی صندوق‌های قابل معامله‌ بیت کوین، احتمال این که ارزهای رمزنگاری شده وارد سبد سرمایه گذاران جریان اصلی شود، زیاد است. سرمایه گذارانِ حقوقی ترجیح می‌دهند به شکل عادی معامله کرده و دارایی‌های قانونی داشته باشند. صندوق‌های ارز رمزی می‌توانند آن‌ها را به سرمایه گذاری روی ارزهای دیجیتال ترغیب کنند.

شماری از تحلیل‌گران بازار باور دارند که صندوق‌های بیت کوین می‌توانند به پذیرش بیشترِ این ارز رمز کمک کرده و باعث افزایش چشم‌گیر قیمت آن شوند. از دلایلی که ممکن است باعث افزایش قیمت ارز رمزها شود این است که این اتفاق می‌تواند به کمیاب شدن این ارزها و افزایش نقدشوندگی آن‌ها منجر شود. معمولاً وقتی یک دارایی یا واحدی از ارزش کمیاب می‌شود، قیمت آن افزایش می‌یابد.

در مقایسه با زمانی که قراردادهای آتی بیت کوین راه‌اندازی شد، می‌توان گفت که با ورود صندوق‌های قابل معامله‌ی بیت کوین به بازار، افزایش قیمت پایدارتر خواهد شد. علت این مسئله این است که خیلی از سرمایه گذاران بعد از معرفی قراردادهای آتی بیت کوین، از بازار ارز رمزهای فیزیکی به سوی بازار مشتقات آن گرایش پیدا کردند.

مضاف بر این، اکثر معامله گران ارزهای رمزنگاری شده برای درک اثرات عرضه و تقاضای قراردادهای آتی بیت کوین تجربه‌ کافی نداشتند، به همین خاطر مدتی بعد از راه اندازی این قراردادها بازار دچار ریزش شد. ولی با ETF بیت کوین، سرمایه گذاران عملاً همان بیت کوین را معامله خواهند کرد. این اتفاق در بلند مدت می‌تواند باعث افزایش قیمت‌ها شود.

شاید از این مطالب هم خوشتان بیاید.

ارسال پاسخ

آدرس ایمیل شما منتشر نخواهد شد.