نسبت قیمت به درآمد به نرخ رشد ‌‌(PEG)چیست؟

نسبت قیمت به درآمد در ارتباط با نسبت نرخ رشد (نسبت PEG )، در واقع نسبت قیمت به سود هر سهم (P/E) است که بر نرخ رشد سودهای آن در طی یک دوره ی زمانی مشخص تقسیم می‌‌شود. نسبت PEG به منظور تعیین مقدار مورد استفاده قرار می‌‌‌گیرد در حالی که رشد درآمدی کمپانی را در نظر می‌‌گیرد و نسبت به ضریب P/E ‌‌تصویر کامل‌‌تری به ما می‌‌دهد.

0 89

کاهش قیمت/ درآمد در مقایسه با نسبت رشد – PEG

در حالی که نسبت پایین P/E ممکن است به یک خرید خوب شباهت داشته باشد، در عین حال نرخ رشد کمپانی برای بدست آوردن نسبت PEG سهام می‌تواند یک داستان متفاوت را تعریف کند. هرچه نسبت PEG کم‌تر باشد، ارزش سهام کم‌تر است و عملکرد سود آن کم‌تر می‌شود. مقداری که طبق آن نسبت PEG ارزش‌‌گذاری بالا یا پایینی را نشان می‌‌دهد، ‌‌با توجه به نوع صنعت آن و نوع شرکت متغیر است، با این حال قاعده کلی این است که نسبت PEG که زیر یک باشد، مطلوب است. هم‌‌چنین صحت نسبت PEG به ورودی‌های استفاده ‌شده بستگی دارد. به‌‌عنوان مثال، استفاده از نرخ رشد گذشته، ممکن است نسبت PEG ‌‌را به اشتباه نشان دهد، اگر که انتظار می‌‌رود نرخ رشد آینده از نرخ رشد گذشته‌‌ی خود منحرف شود. برای تمایز بین روش‌های محاسبه با استفاده از رشد آتی و رشد گذشته، از اصطلاحات “PEG پیشرو” و “PEG ‌‌عقب رو” بعضا استفاده می شود.

مثال‌‌هایی برای محاسبه‌‌ی نسبت PEG

برای محاسبه‌‌ی نسبت PEG، ‌‌سرمایه‌گذار یا تحلیل‌‌گر باید ابتدا نسبت P/E شرکت را محاسبه کند. ضریب P/E به‌‌عنوان قیمت هر سهم از شرکت تقسیم ‌بر سود هر سهم محاسبه می‌‌‌شود (EPS):

نسبت P/E ‌‌= قیمت برای هر سهم / EPS

هنگامی که P/E محاسبه می‌شود، فرمول این نسبت به سادگی شرح داده می‌شود:

‌‌نسبت PEG برابر است با نسبت P/E بر نرخ رشد سود

داده‌های زیر را برای دو شرکت فرضی، شرکت A و شرکت ‌‌Bدر نظر بگیرید:

  • قیمت هر سهم کمپانی A برابر است با 46 دلار
  • EPS کمپانی A در سال جاری برابر است با $2.09
  • EPS کمپانی در سال گذشته برابر است با $1.74
  • قیمت شرکت B برای هر سهم برابر است با 80 دلار
  • EPS کمپانی B برای سال جاری برابر است با $2.67
  • EPS کمپانی B برای سال گذشته برابر است با $1.78

با توجه به این اطلاعات، داده‌های زیر را می‌‌توان برای هر شرکت محاسبه کرد:

  • ضریب P/E شرکت A برابر است با $46/$2.09 برابر با 22
  • نرخ رشد درآمد شرکت برابر است با 1-($2.09/$1.74) که برابر می شود با 20 درصد
  • نسبت PEG شرکت A برابر است با 22/20 برابر با 1.1
  • نسبت P/E کمپانی برابر است با $80/$2.67=30
  • نرخ رشد سود کمپانی B برابر است با 30/50 برابر با 0.6

بسیاری از سرمایه‌‌گذاران ممکن است به شرکت A نگاه کنند و آن‌‌را جذاب‌تر بیابند، چرا‌‌که دارای P/E پایین‌‌تری بین دو شرکت است. اما در مقایسه با شرکت B، نرخ رشد کافی برای توجیه P/E خود را ندارد. شرکت B با تخفیف نرخ رشد خود معامله می‌‌کند و سرمایه‌‌گذاران با قیمت کمتری نسبت به ارزش واقعی آن خریداری می کنند

برای آشنایی بیشتر با نسبت PEG، خواندن کتاب چگونه P/E ‌‌و PEG ‌‌را محاسبه کنیم پیشنهاد می‌‌شود.

شاید از این مطالب هم خوشتان بیاید.

ارسال پاسخ

آدرس ایمیل شما منتشر نخواهد شد.