تحلیل فاندامنتال و استراﺗژی های معاملاتی : آموزش فارکس – بخش 7

هدف از تحلیل فاندامنتال در بازار سهام، بررسی ارزش واقعی یک شرکت و سرمایه گذاری‌‌ بر اساس این محاسبه است. همین محاسبه تا حدودی در بازار خرده فروشی فارکس نیز انجام می‌‌گیرد، معامله‌‌گران فاندامنتال در بازار فارکس نرخ ارز را بررسی کرده و با توجه به بیانیه‌‌ها و رویدادهای اقتصادی نظریه‌‌ای درباره ارزش واقعی ارز ارائه می‌‌دهند.برای مطالعه بخش قبلی اینجا کلیک کنید.

0 144

تحلیل فاندامنتال و استراﺗژی های معاملاتی : تمامی گزارشات، داده‌‌های اقتصادی و حوادث سیاسی که از یک کشور منتشر می‌‌شوند، شبیه به اخبار بازار سهام است، چون سرمایه‌‌گذاران از این اخبار برای به‌‌دست آوردن قیمت واقعی ارز استفاده می‌‌کنند. این قیمت با گذشت زمان و با توجه به عوامل مختلفی همچون رشد اقتصادی و قدرت مالی دچار تغییر می‌‌شود. معامله‌‌گران فاندامنتال تمامی این اطلاعات را در نظر می‌‌گیرند.

به دلیل این‌‌که استراﺗژی‌‌های فاندامنتال بسیاری برای معامله در بازار فارکس وجود دارد که بر مبنای داده‌‌های فاندامنتال شکل گرفته‌اند، از این رو می‌‌توان کتابی در این باره نوشت. برای این‌‌که ذهنیت بهتری از فرصت‌‌های معاملاتی به‌‌دست آورید، نگاهی خواهیم داشت به شناخته‌‌شده‌‌ترین استراﺗژی‌‌ها- یعنی معاملات انتقالی در فارکس (carry trade).

تجزیه و تحلیل معاملات انتقالی فارکس

معامله انتقالی ارز یک نوع استراﺗژی است که معامله‌‌گر از طریق آن ارزی را با نرخ بهره پایین می‌‌فروشد و به‌‌جای آن ارزی با نرخ بهره بالا می‌‌خرد. به عبارت دیگر، یک نوع ارز را با نرخ پایین قرض می‌‌گیرید و سپس آن‌‌را با نرخ بالاتر قرض می‌‌دهید. معامله‌‌گری که از این استراﺗژی استفاده می‌‌کند از تفاوت بین این دو نرخ سود می‌‌برد. وقتی اعتبار اهرمی معامله بالا باشد، معامله‌‌گر می‌‌تواند حتی از تفاوت جزئی بین این دو نرخ نیز سود زیادی به‌‌دست آورد. علاوه بر این، با سرازیر شدن پول به سمت ارزهای پربازده، معامله‌‌گران از افزایش نرخ این ارزها نیز بهره می‌‌برند.

به‌‌عنوان مثالی واقعی می‌‌توان به معالمه انتقالی ین ژاپن اشاره داشت که در سال 1999 آغاز شد، در این هنگام ژاپن نرخ بهره خود را تقریبا به صفر رساند. قاعدتا در این شرایط معامله‌‌گران بر روی این ارز سرمایه گذاری‌‌ کرده و مقدار زیادی ین وام خواهند گرفت. سپس ین را به دلار تبدیل می‌‌کنند تا با آن اوراق قرضه‌‌ی آمریکا را تقریبا با 4.5-5% تخفیف خریداری کنند. چون نرخ بهره ژاپن صفر بود، بنابراین سرمایه‌‌گذار با پول بسیار ناچیزی ین وام گرفته و درنتیجه سود زیادی از اوراق قرضه آمریکا به‌‌دست خواهد آورد. اما با داشتن اعتبار اهرمی می‌‌توانید مقدار بازدهی را تا حد قابل توجهی افزایش دهید.

برای‌‌مثال، ده برابر اعتبار اهرمی بازدهی در حدود 30% به 3% خواهد داشت. اگر شما 1000$ در حساب خود داشته باشید و 10 برابر آن اعتبار اهرمی به شما داده شود، در این صورت 10.000$ در اختیار خواهید داشت.

اگر شما معامله انتقالی ارز که در بالا گفته شد را انجام دهید، 3% در سال سود به‌‌دست خواهید آورد. در پایان سال، 10.000$ سرمایه شما برابر با 10.300$ یا 300 $ سود خواهد شد. با توجه به این‌‌که شما تنها 1000$ از پول خود هزینه کرده‌‌اید، سود واقعی شما 30% (300$/1.000$) است. با این حال، زمانی می‌‌توان از این استراﺗژی بهره برد که ارزش یک جفت ارز بدون تغییر مانده یا افزایش پیدا کند. بنابراین، اغلب معامله‌‌گران انتقالی هم به‌‌دنبال سود حاصل از تفاوت نرخ بوده و هم در پی افزایش سرمایه‌‌ خود هستند. نکته‌‌ی قابل توجه درباره این معاملات این است که تفاوت‌‌های جزئی در نرخ بهره‌‌ها می‌‌تواند منجر به سودهای کلانی شود، البته با داشتن اعتبار اهرمی. اکثر کارگزاران ارز، مارجین کمی برای کسب سود از معاملات انتقالی لازم دارند.

با تمام این توضیحات باید گفت که معاملات انتقالی به‌‌خاطر تغییرات نرخ بهره بین دو کشور مختلف پیچیدگی‌‌های خاصی دارند. اگر یک ارز کم‌‌بازده درمقابل یک ارز پر‌‌بازده افزایش پیدا کند، در این حالت سود به‌‌دست آمده از تفاوت نرخ از بین خواهد رفت. دلیل این اتفاق این است که ریسک ارزهای پر‌‌بازده بسیار زیاد است، در نتیجه سرمایه‌‌گذاران بیشتر به خرید ارزهای کم‌‌بازده و ایمن تمایل دارند. از آنجا که معاملات انتقالی در دراز‌‌مدت جواب می‌‌دهند، بنابراین ممکن است دستخوش تغییرات زیادی از جمله افزایش نرخ ارزهای کم‌‌بازده قرار گیرند، که در این صورت سودی از این نوع معاملات به‌‌دست نخواهد آمد. این باعث می‌‌شود که مسیر آینده جفت ارزها نیز به اندازه‌‌ تفاوت نرخ آنها مورد توجه معامله‌‌گران قرار گیرد.

برای درک بیشتر فرض کنید که نرخ بهره در آمریکا 5% و در روسیه 10% باشد، در این وضعیت معامله‌‌گران اقدام به فروش دلار آمریکا و خرید روبل روسیه خواهند کرد. فرض می‌‌کنیم که یک معامله‌‌گر 1.000$ آمریکا را با نرخ 5% به مدت یک سال وام می‌‌گیرد، و آن‌‌را تبدیل به روبل با نرخ 25USD/RUB ( بیست و پنج هزار روبل) می‌‌کند، حال اگر نرخ ارز هیچ تغییری نکند، 25000 روبل به 27500 روبل افزایش خواهد یافت، و اگر دوباره تبدیل به دلار شود، 1100$ سود عاید معامله‌‌گر خواهد شد. اما چون معامله‌‌گر 1000$ قرض گرفته بود بنابراین 1050$ بدهکار می‌‌شود و سود خالص او فقط 50% خواهد بود.

حالا تصور کنید که روسیه درگیر بحران دیگری مانند آنچه در سال 1998 اتفاق افتاد می‌‌شد، یعنی زمانی که دولت روسیه بدهی خود را پرداخت نکرد و قیمت ارز آن با افت مواجه شد. اگر در پایان سال نرخ مبادله 50USD/RUB باشد، 27500 روبل شما تنها با 550$ مبادله میشد (27,500RUB*0.02RUB/USD).

از آنجا که معامله‌‌گر $1,050 بدهکار است، بنابراین درصد زیادی از سرمایه‌‌ اولیه خود را به‌‌خاطر نوسان قیمت ارز از دست می‌‌دهد- با این‌‌که نرخ بهره در روسیه بالاتر از آمریکا بود.

به‌‌عنوان نمونه‌‌ای دیگر از تحلیل فاندامنتال بازار فارکس می‌‌توان به قیمت کالا پرداخت.

اکنون باید یک دید جامع نسبت به برخی از نظریات اقتصادی و فاندامنتال در بازار فارکس و تاثیر آنها در نوسانات ارزی به‌‌دست آورده باشید. مهمترین چیزی که شاید دراین بخش به آن اشاره نشد این است که قیمت ارزها نیز مانند شرکت‌‌ها بسته به عوامل مختلفی همچون رشد اقتصادی و نرخ بهره، مدام در حال تغییر است. ممکن است شما نیز با توجه به تئوری‌‌های اقتصادی که مطرح شد، ایده‌‌ای درباره‌‌ی این‌‌که چگونه عوامل اقتصادی خاص بر نوسانات ارزی یک کشور تاثیر می‌‌گذارند ارائه دهید. در قسمت بعد، بحث خود را با پرداختن به تحلیل‌‌های تکنیکال که لازمه‌‌ ورود به بازار فارکس هستند ادامه می‌‌دهیم. برای مطالعه بخش بعد اینجا کلیک کنید.

منبع

شاید از این مطالب هم خوشتان بیاید.

ارسال پاسخ

آدرس ایمیل شما منتشر نخواهد شد.